A股童装第一股上市，婴童行业被看好

6月1日儿童节这一天，深圳市安奈儿股份有限公司在深圳证券交易所上市，成为“A股童装第一股”。公司IP O发行价为每股17.07元，募集资金净额为3.79亿元。其招股说明书显示，2013年至2015年，公司营业收入年复合增长率达9 .08%，净利润的年复合增长率达12.41%.而从整个行业来看，预计到2018年童装市场规模有望达到1941亿元。2014-2016年度行业平均营业毛利率均在50%以上。南都记者也从广州地区几家百货企业了解到，不论是与成人女装还是男装相比，童装的坪效高，销售增长稳定，有的门店在近两年的平均增长水平甚至可以达到20%.因此多家门店都逐步扩大了童装的销售面积。

安奈儿表现得到业内肯定

几家大型本土百货均向南都记者表示，在她们的门店都有安奈儿这个品牌在销售。据广百股份介绍，广百携手安奈儿已久，安奈儿作为广百百货大童品类里的龙头，销售位列童服类前列。摩登百货表示，在他们的门店，安奈儿虽然没有巴拉巴拉卖得好，但也排在前几名，销售表现不错。天河城百货也表示，该品牌近几年销售一直稳定增长。

广百股份表示，随着二胎政策的出台，童装类商品成为商场内比较火热的大品类，大童、中童服装、婴童类、玩具类等均表现不俗。每逢周末或节假日，童装区域更是销售人气双丰收。

而从安奈儿本身的业绩来看，近几年发展也不错。在2015年度全国大型零售企业的童装产品销售排名中，“A nnil安奈儿”品牌童装的综合市场占有率位列行业第4名，并在国内品牌、非运动类品牌以及大童装子类别三个方面均位列行业第2名。

其招股说明书显示，截至2016年6月底，公司已在全国31个省、自治区及直辖市建立了1466家线下门店，其中直营店952家，加盟店514家；同时，公司在淘宝、天猫、唯品会、京东等多个国内知名电子商务平台建立了线上销售渠道。2016年上半年成衣加工数量为415 .30万件，成衣销售数量为467 .80万件，产销率为112 .64%.2013、2014、2015年度的产销率均在90%以上。2016年上半年，公司实现收入达4 .3亿元，预计2017年1-6月的营业收入为4 .55- 5亿元，较2016年1-6月同比增长5%至15.38%.预计2017年1-6月不存在业绩大幅下降的情况。总体来看，2013年至2015年，公司营业收入的年复合增长率达9.08%，净利润的年复合增长率达12.41%.

童装表现优于成人服装

童装这个细分市场，正逐步从整个服装大市场中分离出来，甚至表现还优于成人服装。

据一家广州百货的相关负责人透露，近两年来，该公司门店的童装销售平均增长可达20%，而女装不要说增长，能保持平稳就算不错了。另一位同城百货的人士也表示，成人服装销售不如童装，特别是男装，在一些时间段销售还出现了下滑。

从各大上市企业的财报也可以看出端倪。每年3- 4月，上市企业上一年度的财报相继出炉，iziR etail深入分析了30多家上市服饰企业的2016年财报，结果显示，女装总体平稳增长，男装低迷，除了运动休闲，其他品类都没有大举开店的动作，男装更以缩减店铺为主。9家男装企业中，只有4家营业收入同比上涨，2家净利润同比上涨。在公布门店数量的企业中，除海澜之家外，其他都不同程度地缩减了门店数量。从营业收入来看，女装企业有涨有跌、男装下跌居多，但儿童类品牌以上涨居多。从综合营业收入、净利润的同比变化来看，运动休闲企业2016年的表现最为亮眼，儿童品类发展向好。

很多服装大品牌开设童装

据广州百货企业介绍，童装表现优异，主要是从近两年开始的。生产企业也许更早地发现了这一趋势，因此虽然上市的童装品牌并不多，但仔细研究发现，很多原本只做成人服装的大品牌企业，感受到市场的号召，都逐步开设了童装品类。

如朗姿股份旗下除了自有和代理的女装品牌之外，还有婴童和医疗美容业务。2016年公司营业收入同比增长19.5%，主要贡献来自婴童和医疗美容业务，其中婴童部分的营业收入为2.9亿元，占集团收入的21.5%.而女装部分2016年的营业收入同比下降14.5%，旗下主要品牌Lancy From25、LimeFlare和Mojo.S.Phine的收入也分别下跌15%、5%和23%.

太平鸟旗下M in iP eace20 16年营业收入

5 .2亿，同比增长65 .9%，店铺数量也有44%的增长。拉夏贝尔旗下LaC hapelleK ids2016年营业收入1.0亿，同比增长63.1%，但店铺数缩减了38.5%.

在一些百货门店的销售甚至好过安奈儿的童装品牌巴拉巴拉，正是来自于森马服饰。财报显示，2016年森马营业收入为106.7亿元，同比增长12.8%，而其中，巴拉巴拉营业收入达50亿元，同比增长26 .5%，占比集团总营收的46 .9%，而休闲服饰营业收入的增长幅度仅3 .6%.可见，增长主要来自旗下童装品牌巴拉巴拉的业绩拉动。

甚至一些运动品牌也推出了童装。361 的财报显示，在过去的一年，公司童装的收益延续强劲势头，增长10 .6%至6 .512亿元，占集团营业额的13 .0%.作为独立经营的业务部门，361 童装品牌表现亮眼，童装业务过去5年收入的年复合增长率为33 .22%.2016年，361 童装共举办了3次订货会。根据2017年第二季度新推出产品订货会的数据显示，361 童装产品订单会金额同比增长恢复至双位数水平，相较之前连续三季度高单位数增长有所回升。

李宁在2016年下半年，开始对原有李宁童装品牌LI- N IN GK ID S重新规划发展策略。新童装针对3- 12岁的青少年目标群体，在保留原有LI-N IN G K ID S的基础上，着重推出李宁青少年品牌LI-NINGYOUNG.

记者手记

仍要注意行业风险

根据中国儿童产业研究中心数据，2013年我国婴童产业规模约为14305亿元。在“二孩”政策全面放开、消费升级等因素影响下，2013-2017年的产业复合增长率将达到15%以上，至2017年婴童产业总规模将达到25803亿元。而从产业生命周期角度，我国童装行业尚处于成长期阶段，具有市场需求增长迅速、成长空间加大、市场集中低的特点。近些年来，我国的童装消费始终保持两位数以上的增长，已成为服装行业发展的一个新兴增长领域。

但在看到发展前景的同时，这个行业存在的风险也不容忽视。作为A股童装板块的第一股，安奈儿在招股说明书说也对投资者做了相关提醒：与女装等成人装相比，童装的时尚性相对较弱。而能否准确把握消费者偏好的变化趋势，及时将应季产品提供给消费者，是童装品牌提高市场占有率的关键。若童装品牌' target='_blank_'>童装品牌对目标消费者的研究不够，对童装趋势及消费者需求把握不准、未能及时开发出适销产品，造成新产品滞销以及旺季销售不旺，则将对产品销售及库存产生不利影响。

另外，童装行业是一个竞争较为充分的服装细分行业，国内外品牌众多，市场集中度相对较低，各品牌之间竞争激烈。此外，诸多成人装品牌也纷纷延伸到童装领域，进一步加剧了我国童装市场的竞争。

采写：南都记者伊晓霞实习生吴若凡